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关于指数基金 这21个问题你应该知道

作者:澳门新葡亰平台游戏    发布时间:2020-03-28 21:40     浏览次数 :71

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来源:复利无声

这是我前两天接受访谈的时候,回答的21个问题,分享出来,仅供参考。

1、什么是指数基金?这和我们平时买的主动管理基金有什么不同?

答:以追踪的指数为基准,按照指数成分股配置投资标的的基金,叫做指数基金。指数基金跟主动管理型基金是有着根本区别的,指数基金的基本原则是追踪指数成分股,主动管理型基金则是依赖于基金公司和基金经理的主动投资策略去选择投资标的。

2、什么是ETF?ETF有哪些种类?ETF和指数基金有什么区别?

答:ETF的全称是交易型开放式基金,简单理解为可以在二级市场像投资个股一样实现自由买卖的基金。ETF也是基金,所以一般习惯把他们分为指数型和主动管理型,只不过指数型的ETF由于可预期的长期向上,以及跟踪成分股比较分散等特点,更加大行其道。

关于ETF和指数基金的区别,抛开主动型ETF,单独说指数型,应该说是指数基金包括ETF这种形态,除此之外,还有场外的指数基金,分别是ETF联接,指数增强型基金,还有场外的完全跟踪基金,多见于行业指数基金。

3、什么是场内场外?在场内和场外购买ETF有什么不同?哪种渠道更好?

答:场内是指在交易所交易,场外是指在交易所以外进行投资交易,比如第三方基金销售平台、基金公司平台、银行理财子公司平台等。ETF只能在场内交易,规模比较大的ETF有的基金公司会发行ETF联接,也可以购买;场外来说,我比较推荐第三方平台,比如天天基金和蛋卷基金,费用比较低,蚂蚁要稍微高点,基金公司和银行只有特定品种费用便宜,但确实第三方的公正性。

4、指数基金有哪些优点?用指数基金配置资产的优势有哪些?

答:指数基金的主要优势有这么几点,第一,主要宽基的历史业绩表明,宽基总是长期向上的,比如标普500在69年的历史中,完成了175倍涨幅,沪深300在14年的历史中,完成了3.8倍的涨幅,中证500在14年的历史中,完成了4.8倍。第二,没有个股黑天鹅的困扰,以沪深300为例,其中单支个股暴雷黑天鹅,即便是第一权重股当天跌停,对指数的影响不到1%。第三,买卖都很方便,无论是场内的ETF还是场外的跟踪基金,交易很顺畅,场内即时买卖,场外15:00以前当日收盘价成交,15:00以后,次交易日收盘价成交。

用指数基金配置资产的主要优势就是省事省心,稳定复利。

5、ETF和LOF有什么区别?

答:LOF是我们国家特有的一种基金,如果我没记错,应该是只有深交所才有发行和交易,他的全称是上市型开放基金。关于他跟ETF的区别,简单来说LOF除了可以像ETF一样在深交所买卖之外,还可以在场外通过第三方平台、银行、基金公司等渠道购买。

6、有做市商的ETF和无做市商的ETF有什么区别?应该如何选择?

答:首先我们要了解什么是做市商?做市商的意思就是选择一家有实力的法人企业,能够保持任何情况下交易的买卖都能顺畅进行,不至于出现无法交易和兑付的情况发生。再来看我们国内的情况,实际上我们的做市商制度才刚刚开始,还没有真正形成,除了传统的几家大厂外,2019年新增的只有东方证券、方正证券、华泰证券、中国银河证券这4家,有做市商的ETF是非常少的,一般有做市商的都是规模比较大的宽基,比如华泰柏瑞的300ETF等,所以,目前而言,参照有无做市商的决定是否投资ETF时机不成熟;比较好的参考指标是规模和收益率、费用率,规模大一些、收益率稳定较高的,一般投资价值比较好。

7、小白投资者如何投资指数基金?定投是最好的策略吗?需要注意择时吗?

答:如果是刚刚入市的小白用户,可以优先选择跟踪沪深300和中证100的指数基金,最好选择场外的指数增强型,选择比较大的基金公司,比如易方达、南方、富时、国泰等,一般都会有不错的收益。关于定投,这是比较适合普通散户的投资方式,主要原因还是因为散户的钱大部分都是按月流入的,从理财周期上,比较适合定投;在定投选择上,还是要注意择时的,要在整个市场进入底部的时候再开始投资,不要在牛市中投资。$沪深300$

8、高端玩家都是如何投资指数基金的?有没有比较进阶的投资策略?

答:我理解的高端玩家是指拥有多年投资经验的投资者,但各自的策略不同,投资的选择也不同;我个人比较倾向于7成宽基,可以选择沪深300、中证500、H股指数等,3成行业指数基金,选择比较稳定的消费、医疗,也可以在底部的时候配置证券和科技。其中都有一个选择,买的便宜。

9、什么叫网格交易法?这是投资ETF的最佳方式吗?

答:这是最近比较新兴的提法,但也是很古老的事情了,所谓的网格交易就是设定涨跌幅比例进行卖出和买入,比如设置5%、10%、15%等位置,涨了卖出一份,跌了买入一份。这种策略看似合理,实际上是非常致命的,大部分收益率很一般,而且很容易错过大幅的上涨,而且其中大部分利润都交给了券商,变成了手续费用,并不是一种好的投资方式。

11、什么是ETF换购?散户可以换购吗?如何看待监管出手规范ETF超额换购?

答:所谓的ETF换购,就是把手中的个股换成意向中的ETF,以前有一种操作是通过所在的券商签换,非常麻烦也没有必要,因为我们完全可以卖出个股,再买入ETF,这是散户方面。现在主要是指上市公司大股东把自己的股份通过某种形式卖给相关的ETF,实现间接减持,这对于当下市场流动性紧缺来说,是非常不友好的,所以监管层出手规范这种行为,尤其是超额换购行为,对维护市场公平和散户利益都是非常及时的。

12、宽基指数一般指哪些?小白投资者投资沪深300ETF是否已经足够?

答:所谓宽基指数,指的是覆盖股票面广泛,个股涵盖各个行业,具有相当代表性的指数基金。例如中证500指数,中证800指数,沪深300指数,中小板指数,创业板指数等。跟踪宽基指数的基金即为宽基指数基金。作为小白投资者,仅仅从理财的角度看,300ETF足够了。

13、各大宽基指数的估值水平现在如何?哪些宽基指数估值更具有吸引力?

答:对于普通投资者来说,关注沪深300、上证50、中证500就足够了。从上面这张图中,大家就可以看到,当下这3支主要宽基都处在历史的底部区域,估值分别为沪深300TTM11.54倍,上证50TTM9.38倍,中证500TTM19.56倍。从投资价值上来说,都是非常不错的机会。$中证500$

14、ETF期权是什么?有什么作用?

答:期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。ETF期权,顾名思义就是指期权的买方通过向卖方支付一定的费用,获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。目前我们国内只有上证50ETF有期权交易,300ETF的期权正在推进中。这里期权主要的作用是大资金对冲的工具,避免持仓大幅波动,带来的另一个作用就是稳定市场,有助于消除暴涨暴跌。

15、为什么现在指数基金的费率越来越低?

答:主要还是竞争激烈的原因,国内目前有109家公募基金,理论上都具备发行指数基金的资格和能力,这种高强度、同质化的竞争,最终自然会导致指数基金的费率越来越低。目前,比较常见的宽基指数基金成本基本上在1%以下,基本上属于非常低的情况,比所谓的0交易费用的美国还低。

16、还有比较不错的行业窄基吗?

答:有的,像中证消费指数、白酒指数、中证医药、医药100、科技龙头指数,这些都是不错的行业指数,市场上也都有追踪的指数基金可供选择。

17、Smart贝塔是什么基金?Smart贝塔有投资价值吗?

答:Smart贝塔是在指数基金的前端,通过前置多因子的方式编制指数,比如质量300,就是在沪深300指数的基础上,增加了一个质量因子,希望可以取得更好的指数效果。从实际的实践看,在主要宽基前面增加一个主动因子的方式,还是有效果的,但并不足以完全替代原指数,因为多半是在特定环境下效果才好,某些情况下还不如原指数更稳定;但在策略类指数前面增加前置因子的大部分Smart贝塔,是不好用的,不是波动非常大,就是收益率一般般,往往投资价值比较差。

18、主动型基金有没有投资价值?

答:主动型管理基金是非常有价值的,但是鱼龙混杂,普通投资者很难识别。从我的经验看,只要是有不错的指数基金,包括行业指数基金的,我是不会去选择主动型管理基金;但主动型管理基金在医疗医药行业,我是非常愿意考虑的,因为整个医药行业的指数,编制的太不科学了,最科学一只是医药100,都不足以反应当下创新药大变革下的医药医疗生态。还有科技类的主动管理型基金,有些也不错。

19、指数基金最重要的是收益率还是成本?

答:对于指数基金来说,收益率是最重要的,既然投资,当然第一要义是收益率了,不然你干什么来投资呢?如果成本更重要,你不要买指数基金了,存在银行没有成本还有利息。而且,当下处在基金公司严重竞争的事情,费用是一降再降,可以说,基本上已经非常低了,我认为没有讨论的价值。

20、投资指数基金需要择时吗?什么时候卖出比较合适?

答:需要的,一定要买在低估的时候,买在熊市的末期,对于指数基金来说,这是非常好判断的,比如现在,已经熊了快5年的市场了,主要指数估值都在历史底部,当然是比较不错的投资机会了。至于卖出时机,宽基在牛市中期就开始逐笔卖出,千万不要奢望在牛市的最顶峰一次性卖出。对于行业类指数基金,这一原则也适用,不过中间波动率会比较大,30-50%的机会也是需要把握的。

21、指数基金以后的发展前景如何?你还有什么话想对指数基金的投资者讲?

答:指数基金会是未来大多数投资的最终选择,稳收益,低风险,是最适合投资者的一件工具。至于对指数基金投资者想说的一句话,嗯,我也是一名普通的投资者,在学习和投资指数基金的过程中,犯过不少错误,也吃过不少亏;刚才交流的很多资料都是自我学习中来自公开资料的信息,以及个人的思考,不一定完全正确,还请专业人士指教,不断提高。我想从我走过的很多弯路和付出的时间成本的角度来说,关注我,对你很重要,转发点赞,对其他人很重要,因为这里有的都是实践经验。

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责任编辑:常福强