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别闹了:指数基金的费率不是主要问题 他才是?

作者:澳门新葡亰平台游戏    发布时间:2020-03-28 21:40     浏览次数 :177

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来源: 复利无声

别闹了,指数基金的费率不是主要问题,他才是?

关于指数基金的费率问题,得益于雪球和@望京博格 的大声呼吁,这两年降低的很多,对于投资于指数基金的很多投资者来说,这是绝对的大好事情。不过,我认为,指数基金费率不是我们投资的主要问题,主要问题还是风险收益比,也就是收益率,这才是主要问题。

一、费率总体是低的,竞争激烈还会更低

我在之前的文章《为什么Smart贝塔基金不赚钱?》里以沪深300的指数基金为例做过类似的说明,分别选取了易方达沪深300ETF和银河沪深300价值指数、富国沪深300增强,这三个不同的指数基金的费用,在考虑申购费、管理费、托管费、赎回费等在内的费用后,大致分别是0.82%、1.27%、1.8%,这样的费用大家觉得是高还是低?我认为即便还有下跌空间,空间上总还是有限的。造成这一现状的主要原因还是行业竞争比较激烈的原因,目前国内全市场109家公募基金,理论上人人都可以发行指数基金,竞争太惨烈了。

另外,也不要羡慕美国所谓的零佣金。借用@青春的泥沼 的观点,美国所谓的0佣金的指数基金并不真的零佣金,一方面需要签约客户才可以,另一方面你实际的成交价是高于标价的,多出了的成本一点也不比收佣金的券商少。

还有一点,我们国内的指数基金打新的收益是归于投资者的,对于基金盘子在2、3亿的指数基金,预计年化收益在4-5%之间;而美国,这部分收益是归指数基金公司的。所以,现在能便宜点当然好,但未来竞争结束涨起来,也不奇怪;可以类比的就是支付宝和微信了,以前抢地盘的时候各种免费,现在呢?还个信用卡还要收费,银行反而是免费的。

二、真正核心问题是风险收益比

所以,我们投资指数基金的真正问题应该是风险收益比,也就是说,我们投入的成本和承担的风险,有多少概率可以换来更好的收益。如果我在《为什么Smart贝塔基金不赚钱?》里对比的:易方达沪深300ETF和银河沪深300价值指数、富国沪深300增强,这三个不同的指数基金的费用分别是0.82%、1.27%、1.8%,而2019年至今的收益率分别为28.93%、21.56%、32.27%,你们还觉得低费率是最主要的问题吗?

任何时候收益率都是第一位的,怕付出成本,就不要做风险投资,最终我们寻求的是风险收益比,也就是说多付出的成本,能不能大概率换来更好的收益,这是概率问题。计较0.0几的费用率,不如去挑选大概率能增加5%以上的收益标的。

三、投资指数基金不要有做股票的心态,总想超额收益

但是是不是做指数基金就完全去追求超额收益呢?我的答案显然也不是,如果以做个股投资的心态来做指数投资,最后的结果一样脱离不了二八现象,也就是说,大部分人最终还是要赔钱的。为什么呢?因为贪念,因为人性,看不上宽基的10%的稳定复利,去过度的追寻30%甚至更高的年化超额收益,多半都会被迷了心窍,赔了钱财。所以,我主张在指数基金投资方面,多配置宽基,适当配置行业指数,把宽基的仓位放大到7成,把医疗、科技、证券类的行业基金控制在3成以内,这样的风险收益比是有非常大的概率达到10%的复利要求的,关于具体的投资品种选择,可以查看我的指数基金组合。

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责任编辑:常福强